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A principios de 2021, el sector de las criptomonedas estaba repleto de noticias sobre el aumento de la inversion institucional, y esto sigue siendo asi en gran medida. A pesar de las noticias que sugieren un aumento de los flujos de salida de los inversores institucionales, las entradas netas siguen siendo muy positivas. Ademas, aunque Bitcoin (BTC) parece ser la inversion preferida para las liquidaciones, la inversion institucional en Ethereum (ETH) nunca ha sido mas saludable.
Desde los fondos de cobertura de Wall Street hasta los principales bancos, los inversores a gran escala se estan subiendo al tren de las criptomonedas. La caida de Bitcoin desde su maximo historico de USD 65,000 puso en duda a todos los inversores en criptomonedas, aunque eso podria estar cambiando ya que su precio ha empezado a recuperarse desde entonces.
BTC representa mas del 44% de la capitalizacion total de USD 2 billones del mercado de activos digitales, mientras que Ethereum se situa en torno al 18%. En mayo, el numero de direcciones que poseen mas de 1,000 BTC cayo a unas 2,100 desde la marca de 2,500 que se registro en febrero, segun la empresa de analisis de datos blockchain CoinMetrics. Sin embargo, la mayoria de los indicadores apuntan a que las instituciones estan aumentando sus tenencias globales.
Segun Nikita Ovchinnik, directora de desarrollo de negocio de la plataforma descentralizada 1inch Network: "No hay duda de que los inversores institucionales tienen un enfoque alcista a largo plazo hacia las criptomonedas y Bitcoin especificamente". A largo plazo, tambien dijo que el obstaculo clave para las instituciones radicaria en la propia tecnologia.
"Debido a su arquitectura, DLT funciona de una manera unica que difiere de la infraestructura de productos financieros y de TI establecida. Sin duda, requeriria algunos ajustes y actualizaciones para incorporar a mas entidades al cripto espacio". Anadio ademas:
"El numero de inversores institucionales que tienen exposicion a las criptomonedas ha aumentado drasticamente en el ultimo ano, y no vinieron para sacar ganancias a corto plazo".
Bancos de inversion internacionales y empresas de servicios financieros como Morgan Stanley, BlackRock, Goldman Sachs y JP Morgan han creado servicios y fondos relacionados con Bitcoin en los ultimos meses. Tras alcanzar un maximo de USD 40 mil millones en abril, el Bitcoin Trust de Grayscale, uno de los mayores inversores institucionales en este ambito, informo de que sus activos totales bajo gestion cayeron a USD 20 mil millones en julio, antes de volver a subir a casi USD 41 mil millones en medio del reciente repunte.
Con la preocupacion de que se tomen medidas regulatorias contra los exchanges de activos digitales y los proveedores de servicios, asi como la postura de China sobre el trading y la mineria de Bitcoin, hay suficientes razones para que los inversores tradicionales duden en entrar en el mercado. Sin embargo, el reciente retroceso por encima de la marca psicologica de USD 40,000 podria ser una senal de que el sentimiento se esta recuperando. La verdadera pregunta es: ?que haran ahora las instituciones?
ETH y el flujo
Una de las principales razones por las que los inversores han acudido en masa a Bitcoin en los ultimos dos anos ha sido el aumento de la tasa de inflacion del dolar estadounidense. En medio de la actual crisis del COVID-19, la Reserva Federal de los Estados Unidos ha impreso billones en nombre de los cheques de estimulo, empujando a los inversores preocupados a buscar otros lugares donde aparcar su capital.
A mediados de agosto, Bitcoin registro su sexta semana consecutiva de salidas institucionales, con mas de USD 22 millones en liquidaciones en una sola semana. Esto marca el periodo mas largo de salidas para el activo digital desde 2018. Aun asi, el total de activos bajo gestion para los productos de inversion en activos digitales aumento un 10% en la misma semana, aunque esto se debio principalmente al repunte del precio.
Por otro lado, los productos multiactivos parecen mucho menos inciertos en cuanto a su direccion, ya que los inversores institucionales aumentaron sus tenencias en USD 7.5 millones y atrajeron casi USD 12 millones a traves de entradas durante el ultimo mes. Por el contrario, durante el mismo periodo, los fondos de Bitcoin han experimentado casi USD 68 millones en salidas.
Todo esto apunta a que las instituciones estan diversificando sus participaciones en otros activos digitales ademas de Bitcoin, con altcoins como Ethereum, Cardano (ADA) y BINANCE Coin (BNB) que tambien han visto aumentar las entradas. Mientras que las salidas de BTC pueden ser mas altas que nunca, las inversiones institucionales en activos digitales son mas altas este ano que nunca.
"El patron innegable es que el interes y la participacion institucional en el campo sigue aumentando", dijo Jack Tao, CEO del exchange de criptomonedas con sede en Singapur, Phemex, en una conversacion con Cointelegraph, y agrego: "Esto es asi a pesar de los periodos de alta volatilidad a los que los veteranos de las criptomonedas estan acostumbrados, pero que pueden ser indeseables para los inversores tradicionales".
Tambien afirmo que el espacio DeFi estaba todavia en sus primeras fases de adopcion y que, aunque algunas tecnologias y aplicaciones ya estan en marcha, todavia estamos viendo solo la punta del iceberg. "Los inversores institucionales inteligentes pueden sentir el cambio que se avecina y desean posicionarse directamente como beneficiarios de lo que esta por venir", dijo, y anadio: "Los casos de uso finales que abordara la tecnologia Blockchain aun no se han imaginado".
Invertir en activos digitales como institucion es muy diferente a las compras minoristas. A pesar de que la mayoria de las instituciones a favor de las criptomonedas ya operan en los mercados de divisas, se enfrentan a riesgos muy diferentes a los de los sistemas tradicionales. Encontrar diferencias en los precios al contado puede convertirse en un costoso calvario, y como acaban negociando con contrapartes desconocidas, factores como la fiabilidad tecnologica y la profundidad de la liquidez son mucho mas criticos de lo habitual.
"Todavia queda un largo camino que recorrer", dijo a Cointelegraph Daniel Santos, CEO del creador de mercado automatizado de Woonkly Labs, defi.finance: "[Las instituciones] no solo necesitan productos regulados, sino tambien productos faciles de usar que se adapten especificamente a sus necesidades". Y anadio:
"Las instituciones buscan productos que les permitan invertir en DeFi con seguridad y tranquilidad. Creo que estan adoptando un enfoque a largo plazo, y son alcistas".
"DeFi atrae mucha atencion", dijo Yves Longchamp, jefe de investigacion de SEBA Bank, un banco de activos digitales con licencia de la FINMA. Como dijo Longchamp a Cointelegraph, los inversores institucionales se centran en tres factores principales, entre ellos anadir rendimiento a sus carteras, una fuente de ingresos que no existe en las finanzas tradicionales.
A pesar de las constantes salidas de Bitcoin, las instituciones parecen ser mas alcistas que nunca con respecto al espacio de los activos digitales. Recientemente, la red mundial de intermediarios financieros profesionales, TP ICAP, anuncio que lanzaria una plataforma de trading de criptomonedas junto con los gigantes del sector Standard Chartered y Fidelity Investments.
Aunque parece que los grandes capitales estan entrando en el sector con confianza, aportando su capital al espacio, la apreciacion de los precios podria pasar a un segundo plano a medida que la regulacion se convierte en una preocupacion mas importante para los inversores institucionales.
Intriga institucional
La adopcion de las criptomonedas esta aumentando mas rapido que nunca, y los mercados que antes eran menos proactivos estan experimentando un mayor movimiento, mientras que las regiones que participan mas activamente se enfrentan a cambios mas amplios y a cuestiones de regulacion.
Segun el director de mercados financieros del exchange de activos digitales OKEx, Lennix Lai, las principales preocupaciones giran en torno a la lucha contra la legitimacion de capitales (AML) y la evasion de impuestos, como declaro a Cointelegraph: "Vemos la aceptacion regulatoria como un obstaculo clave para el mercado en su conjunto, aunque el tamano del mercado y la integridad tambien son desafios". Segun Ovchinnik, dado que "la mayoria de los protocolos carecen totalmente de permisos, siempre existe la posibilidad de convertirse en contraparte de algun tipo de delincuente".
Sin embargo, tambien anadio que los equipos de desarrollo de los protocolos estan solucionando estos problemas, tomando medidas preventivas para garantizar su aprobacion regulatoria a largo plazo. Esto podria convertirse en un factor importante para los inversores institucionales que entran en el espacio, que estan obligados a adherirse estrictamente a las regulaciones y a las decisiones de sus autoridades politicas gobernantes.
Segun el director de operaciones de Huobi Trust, Robert Whitaker, las instituciones estan contentas con Bitcoin y estan empezando a crear ofertas de mercado en torno a el. "Las instituciones todavia estan agregando una cantidad significativa de BTC para sus propias necesidades y en los balances", dijo a Cointelegraph, y agrego: "Esto puede llevar facilmente a los mercados a sostener de dos a tres billones de valoracion durante el proximo ano mas o menos".
Con las entradas netas positivas en los activos digitales, las posibilidades son infinitas para la tecnologia Blockchain. Las oportunidades en este espacio parecen no tener fin, e incluso las mas pequenas pueden ser inmensamente rentables. Mientras que Ocvhinnik cree que las instituciones se centraran mas en las soluciones de cadena cruzada de capa uno, Tao afirma que se centrara mas en la descentralizacion de los servicios financieros tradicionales y en la exploracion de aspectos mas experimentales del sector, como los NFT y GameFi.
Segun Rachid Ajaja, CEO de AllianceBlock, un mercado de capitales descentralizado, las ofertas de finanzas descentralizadas, o DeFi, se estan ampliando a productos estructurados mas tradicionales como la envoltura de productos y los prestamos estructurados. "Estamos en un momento muy emocionante", dijo a Cointelegraph, anadiendo: "El cambio hacia DeFi esta ocurriendo ahora mismo".
El mayor reto sera encontrar un equilibrio entre el espiritu de descentralizacion del sector y lograr el nivel de cumplimiento que buscan los gobiernos. Por ahora, aunque las dos fuerzas parecen fundamentalmente opuestas, es probable que pronto surja una solucion mas solida, a medida que mas legisladores y dirigentes gubernamentales aprendan sobre las criptomonedas y la tecnologia que las sustenta.
"La regulacion de los activos digitales es un aspecto positivo", dijo el CEO del exchange Bitstamp, Julian Sawyer, en una conversacion con Cointelegraph, y anadio: "Al separar a los buenos actores de los malos, construir mas confianza con los inversores y hacer que las empresas sean responsables de sus acciones a traves de directrices mas claras, el interes regulatorio significa credibilidad y crecimiento para toda la industria".
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