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?Que protege un portafolio de inversiones de la posible volatilidad del mercado de valores? Segun Mike McGlone de Bloomberg Intelligence, una exposicion combinada de Bitcoin (BTC), oro y bonos del gobierno.
El estratega senior de commodities, que ve a BTC dirigiendose a USD 100,000, enfrento los derivados en un nuevo informe que representa los tres activos de refugio seguro con el desempeno del indice S&P 500, y encontro que el trio ha estado superando al indice de referencia de Wall Street al menos desde el inicio de 2020.
El indice Bitcoin-Oro-Bonos tomo datos de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), SPDR Gold Shares (GLD) e iShares 20+ T- Bond ETF (TLT). Los tres fondos permiten a los inversores ganar exposicion en el mercado sin necesidad de holding o posesion del activo fisico.
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Bitcoin mas rentable que el oro y los bonos
McGlone senalo que Bitcoin hizo un gran esfuerzo para que la estrategia de reduccion de riesgo de los inversores fuera exitosa, y agrego que sus portafolios "parecen cada vez mas desnudos" sin la criptomoneda insignia, incluso si permanecen expuestos al oro y los bonos.
La declaracion se baso en el desempeno de Bitcoin, el oro y el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 anos frente a la perspectiva de un aumento de la expansion cuantitativa y los niveles de deuda-a-PIB. Desde marzo de 2020, Bitcoin ha subido casi un 1.190%, lo que es mucho mejor que el pico del 25.93% del oro al contado.
Mientras tanto, el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 anos ha subido desde su minimo historico de 0.33% a 1.326% en el mismo periodo.
Sin embargo, a pesar de un repunte saludable, los rendimientos del bono gubernamental de referencia han llegado a ser mas bajos que la inflacion basica de EE. UU. del 5.4%, lo que sugiere que los inversores que mantienen bonos como refugio frente a acciones de riesgo estan experimentando una perdida ajustada a la inflacion.
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Como resultado, los rendimientos mas bajos han creado vias para que las empresas soliciten prestamos a tasas exiguas para la expansion, dando asi un impulso a las acciones. Ademas, los inversores en los mercados secundarios han comenzado a mover su capital hacia activos sin rendimiento como Bitcoin y oro, anticipando pagos mas altos.
?Un rebote de rendimiento por venir?
El ex inversionista en bonos Bill Gross, quien convirtio a Pimco en una empresa de gestion de activos de 2 billones de dolares, senalo que los rendimientos de los bonos "no tienen a donde ir mas que al alza".
El retirado administrador de fondos dijo que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 anos aumentarian al 2% durante los proximos 12 meses. Por lo tanto, los precios de los bonos caeran debido a su correlacion inversa con los rendimientos, lo que resultara en una perdida de aproximadamente el 3% para los inversores que compraron deudas en 2020 y 2021.
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La Reserva Federal compro el 60% de la emision neta de deuda del gobierno de EE. UU. durante el ano pasado con su programa de compra de activos de USD 120 mil millones al mes para impulsar la economia de EE. UU. Sin embargo, en agosto, el banco central de EE. UU. anuncio que desaceleraria la compra de bonos para fines de este ano, dadas las perspectivas de su objetivo de tasa de inflacion del 2% y el crecimiento economico.
"?Cuan dispuestos, por tanto, estaran los mercados privados a absorber este futuro 60 por ciento a mediados de 2022 y mas alla", cuestiono Gross, y agrego que el mercado de bonos de Estados Unidos se convertiria en una "basura de inversion".
"Los fondos de bonos de mediano a largo plazo estan en ese contenedor, de seguro".
El aumento de las tasas podria amenazar con extraer capital de las acciones estadounidenses sobrevaloradas. Al mismo tiempo, como una operacion sin riesgo, los fondos tambien podrian comenzar a fluir hacia el mercado de Bitcoin. Julian Emanuel, el estratega jefe de acciones y derivados de la firma de corretaje BTIG, arrojo luz sobre lo mismo en su entrevista con CNBC en febrero. Extractos:
"Este es el entorno en el que ese comercio de puesta al dia mostrara su capacidad [...] Viene de un nivel absoluto tan bajo de tasas que es probable que tasas mas altas respalden alternativas como Bitcoin".
Para McGlone, la entrada de capital en Bitcoin y el resto del mercado de criptomonedas, incluido Ethereum, se trataria de encontrar la siguiente mejor oportunidad de inversion. Dijo que los activos digitales pueden representar el "potencial de beta superior", y agrego:
"Vemos a Ethereum en curso hacia USD 5,000 y USD 100,000 para Bitcoin".
Los puntos de vista y opiniones expresados aqui son unicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversion y movimiento comercial implica un riesgo, debes realizar tu propia investigacion al tomar una decision.
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